Bitcoin – tylko dla zdyscyplinowanych inwestorów.
Na fali tegorocznych wzrostów Bitcoina coraz więcej inwestorów skłania się do przenoszenia swoich aktywów w kierunku kryptowalut. Wielu z nich zastanawia się, jaką część swojego portfela inwestycyjnego powinni zainwestować w cyfrową walutę. BlackRock, największa na świecie firma zarządzająca aktywami, ma na to odpowiedź: nie więcej niż 2 procent.
Krypowaluty znane są ze swojej zmienności — tylko w tym roku Bitcoin wzrósł z 43 tyś. dolarów do ponad 103 tyś dolarów, podczas gdy w 2021 roku spadł do 17 tyś dolarów po tym jak wcześniej zaliczył pik cenowy na poziomie 67 tyś dolarów. Dowodzi to, że zachowanie kryptowaluty, w tym Bitcoina często odbiega od wzorców związanych z innymi aktywami, co oczywiście utrudnia inwestorom ocenę ryzyka.
BlackRock sugeruje, że inwestowanie w Bitcoina do 2 proc. portfela składającego się z wielu pozycji, to „rozsądny zakres”. Black Rock jako jeden z nielicznych zarządzających aktywami, który w tym roku wkroczył na rynek kryptowalut tworząc przy ich udziale fundusze dostępne dla inwestorów, twierdzi, że ta waga wytwarza podobny poziom ryzyka, z jakim mamy do czynienia w przypadku inwestycji w Magnificent Seven tj. grupę spółek technologicznych o dużej kapitalizacji – w typowym portfelu składającym się z 60 proc. akcji i 40 proc. obligacji.
Biorąc pod uwagę Bitcoina, BlackRock sugeruje, aby inwestorzy przyjęli „podejście do budżetowania ryzyka”. Definiuje się to jako określenie, ile przeznaczyć na daną inwestycję na podstawie tego, w jakim stopniu te aktywa przyczynią się do ogólnego ryzyka portfela, mierzonego jego zmiennością i korelacją z ruchem innych aktywów.
Wraz z dużą zmiennością, wartość Bitcoina często ma niską korelację z innymi aktywami. Ponieważ Bitcoin jest zdecentralizowaną walutą oderwaną od głównych zagrożeń geopolitycznych i inflacji, jest to „unikalny dywersyfikator”. Dlatego zdaniem Black Rock poświęcenie do 2 proc portfela na Bitcoina dodaje dodatkowe źródło zwrotu bez wprowadzania nadmiernego ryzyka.
Jednakże dotychczasowa obserwacja trendów jasno pokazuje, że przyszłość Bitcoina jest nadal nieznana, a jego atrakcyjność jako inwestycji może się zmienić. BlackRock ostrzega więc inwestorów, aby zachowali czujność wobec zmienności Bitcoina i podatności na gwałtowne wyprzedaże.
Biorąc to wszystko pod uwagę wydaje się jednak, że są argumenty przemawiające za włączeniem Bitcoina do portfeli obejmujących wiele aktywów – pod warunkiem, że akceptujemy ryzyko potencjalnie gwałtownych spadków cenowych.
