Dodane: 06.03.2024

Prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell powiedział w dniu dzisiejszym, że dalszy postęp w zakresie inflacji „nie jest pewny”, chociaż bank centralny nadal spodziewa się obniżenia referencyjnej stopy procentowej jeszcze w tym roku.

Potwierdził że jeśli gospodarka będzie rozwijać się zgodnie z oczekiwaniami, to właściwe będzie rozpoczęcie wycofani się z ograniczeń dotyczących poziomu stóp procentowych. Stwierdził jednocześnie że dostrzega zmęczenie wyborców inflacją szczególnie w pełnym napięcia roku wyborów prezydenckich. Podkreślił jednak że perspektywy gospodarcze są niepewne i ciągły postęp w kierunku celu inflacyjnego na poziomie 2% nie jest pewny.

Jaka była reakcja rynku? Powell niemal wprost powiedział, że koniec z podwyżkami stóp procentowych. To duże ryzyko, którego obawiał się rynek. Z pewnością uważa, że polityka amerykańskiego banku centralnego jest na tyle ograniczona, że spełnia swoje zadanie. To tylko kwestia tego, ile czasu to zajmie. Jest bardzo prawdopodobne, że to co powiedział w styczniu, rynek nadinterpretował jako prawdopodobieństwo agresywnych obniżek.

Wydaje się jednak że FED nie jest pewny, czy inflacja znajduje się na optymalnym kursie. Wielu dyrektorów FED twierdzi, że dopóki naprawdę nie uda się w przekonujący sposób zdusić inflacji do 2%, to nadal powinni trzymać się rygorystycznych decyzji. Inni natomiast są mniej defetystyczni i podkreślają że, FED jest restrykcyjny a neutralna stopa wynosi 2,5% i jest ponad dwukrotnie wyższa zatem FED powinien rozpocząć normalizację stóp procentowych.

Na pewno Powell jest konsekwentny przynajmniej w aspekcie kilku ostatnich posiedzeń, a fakt, że powtórzył, że obniżka stopy procentowe jeszcze w tym roku, uważa za dobry dla rynków potwierdza jego nastawienie w całym 2024 r. Uspokoiło to tzw. rynki które ostatnio przeszły od oczekiwań wielu obniżek stóp procentowych do scenariusza jednej obniżki bądź żadnej korekty stóp w tym roku. Zatem wysłany sygnał z FED, że nadal chcą obniżek, ogólnie rzecz biorąc, jest dobrą wiadomość dla rynków.

Także komentarze analityków są zgodne z tym, czego w tym momencie rynek oczekuje. Wypowiedź Powell(a) na temat ogólnego stanu gospodarki USA była bardzo wyważona. Jego komentarze po raz kolejny potwierdzają narrację, że FED nie jest jeszcze gotowy na obniżki stóp, a to oznacza, że pierwsza obniżka jest bardziej prawdopodobna w połowie roku niż wcześniej.

Inwestorzy zresztą nie spodziewali się czegoś innego niż to co on (Powell) powiedział. Nadal znaczące jest to, że FED spodziewają się obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku i na tym tak naprawdę skupili się inwestorzy – na tym, że koniec z wysokimi stopami procentowymi naprawdę wydaje się być widoczny nawet jeśli niektórzy oczekiwali rychłego zwrotu w polityce FEDu