Ostatni niedźwiedź czmycha do lasu – JP Morgan zmienia swoją prognozę i przewiduje, dalsze wzrosty amerykańskiej giełdy.
JP Morgan jest jednym z ostatnich niedźwiedzi na Wall Street, który rzuca ręcznik i zmienia swoją prognozę na przyszły rok dotyczącą akcji. W środowej nocie bank opublikował prognozę dla amerykańskiego rynku akcji na 2025 r. i podniósł 12-miesięczną cenę docelową o 55% w stosunku do celu na koniec 2024 r.
Obecnie bank spodziewa się, że indeks S&P 500 zakończy rok na poziomie 6,5 tyś. punktów, co stanowi potencjalny wzrost o około 8 proc. Wcześniej JP Morgan prognozował cenę docelową na koniec 2024 r. na poziomie 4,2 tyś punktów. Tym razem bank dostrzega potencjał w amerykańskich akcjach, które jego zdaniem powinny pozostać wspierane przez rozszerzający się cykl koniunkturalny, amerykańską wyjątkowość, która pomaga poszerzyć cykl w sztucznej inteligencji co może doprowadzić do wzrostu zysków. Akcjom pomoże także trwające luzowanie polityki przez globalne banki centralne oraz wygaszanie QT przez Fed w pierwszym kwartale.
Optymistyczna prognoza jest odmienna od wcześniejszego niedźwiedziego stanowiska banku, któremu wówczas przewodził były strateg JP Morgan Marko Kolanovic – w lipcu tego roku opuścił firmę. Należy jednak przypomnieć, że Kolanovic był byczo nastawiony do rynku akcji przez większą część bessy w 2022 roku. Następnie, w poprzek rynkowi przeszedł na niedźwiedzią stronę, w chwili gdy startowała w październiku 2022 roku wielka hossa. Kolanovic uparcie trzymał się tego niedźwiedziego poglądu na rynek przez cały 26 proc. wzrost indeksu S&P 500 w 2023 r. aż do jego odejścia z banku tego lata. Jak widać zatem poprzedni główny strateg JP Morgan pomylił się dwukrotnie.
Obecnie, nowy strateg JP Morgan Lakos-Bujas podkreśla, że to siła konsumenta jest ważnym składnikiem jego spojrzenia na rynek akcji. Twierdzi, że amerykańskie gospodarstwa domowe korzystają z „łagodnego” rynku pracy, a także mają rekordowy majątek w wysokości około 165 bilionów dolarów, dodatkowo mogą także skorzystać na potencjalnie niższych cenach energii w przyszłości. Uważa on także, że zwycięstwo Trumpa w wyborach na początku tego miesiąca może również pobudzić rynek akcji i gospodarkę, a inwestycje w boom na sztuczną inteligencję są bezprecedensowe i mogą być dużym motorem napędowym gospodarki w przyszłości.
Analitycy JP Morgan twierdzą jednocześnie, że w 2025 r. amerykańskie akcje prawdopodobnie będą nadal osiągać lepsze wyniki niż ich odpowiedniki w Europie, które prawdopodobnie spowolnią w pierwszej połowie przyszłego roku, w odpowiedzi na niepewne czynniki polityczne – takie jak przejęcie administracji przez Trumpa i skutki handlowe jego polityki gospodarczej.
JP Morgan uważa, że obecna faza spolaryzowanych wyników rynków regionalnych prawdopodobnie się przedłuży w reakcji materializowania się skutków ceł, które Trump zapowiedział, że wprowadzi, oraz innych nowych polityk, o których jeszcze nie za wiele wiemy. Jednakże bank spodziewa się, że „niepewność” biznesowa, której doświadczają w USA akcje o mniejszej kapitalizacji rynkowej, zmniejszy się w ciągu najbliższego roku. Analitycy spodziewają się, że na spodziewanej deregulacji najbardziej skorzystają akcje spółek o małej kapitalizacji oraz spółki szukające aktywności w zakresie fuzji i przejęć, która może nastąpić. Dodali jednocześnie, że widzą możliwość, iż akcje z innych rynków wyprzedzą akcje amerykańskie, przede wszystkim z tego powodu ponieważ rynki amerykańskie już teraz notowane są przy wysokim wskaźniku ceny do zysku.
